Už jste si někdy něco koupili online – třeba vstupenku na koncert nebo neodolatelné zařízení – a sledovali, jak cena vyskočila mezi kliknutím a momentem, kdy už jste skoro u pokladny? Otravné, že? Ve světě kryptoměn má tenhle cenový skok dokonce své jméno: slippage česky „skluz“. Je to běžnější (a mnohem zásadnější), než si většina lidí uvědomuje, zvlášť když měníte tokeny jako ETH za BTC nebo se snažíte prodat během rozbouřeného trhu. Sedněte si, protože teď se doopravdy podíváme na to, co to skluz je, proč k němu dochází a jestli se mu dá vůbec vyhnout – abyste už nemuseli zažívat ten nepříjemný pocit „počkej, tuhle cenu jsem nechtěl!“.
Co přesně je skluz a proč by vás to mělo zajímat?
Začněme základy. Skluz je v podstatě rozdíl mezi cenou, kterou jste očekávali, a cenou, kterou skutečně dostanete při provedení obchodu. Každý, kdo se pohybuje kolem kryptoměn, tenhle problém dobře zná. Možná jste viděli lákavou cenu ve své aplikaci, ale než jste stiskli tlačítko koupit nebo prodat, cena se změnila. Někdy jde jen o pár haléřů nebo satoshi. Jindy je to dost na to, aby vám to zkazilo náladu – nebo prohloubilo ztrátu.
Ale pozor: Skluz není nějaký podvod burz. Je to přirozený důsledek fungování trhu, obzvlášť těch rychlých, jako jsou kryptoměny. Ano, stává se to i na akciových nebo komoditních trzích, ale pověstná volatilita a někdy mělké likvidní fondy v kryptu znamenají, že se tenhle jev projevuje častěji a výrazněji – ať už obchodujete s Bitcoinem, Ethereem nebo s dalšími módními altcoiny.
Proč vůbec ke skluzu dochází?
Pojďme se podívat pod pokličku. Hlavní příčiny jsou dvě: pohyb ceny a likvidita (nebo její nedostatek). Jak to vypadá v praxi? Představte si rušný farmářský trh. Zbývá už jen pár košíků dokonalých jahod a několik dalších lidí po nich touží. Co se stane? Někdo je sebere dřív než vy nebo prodejce změní cenu, protože si všimne zvýšené poptávky. To je jednoduchá nabídka a poptávka.
V kryptu to funguje podobně – jenže všechno je digitální a stane se během zlomku sekundy. Jak to vypadá konkrétně:
- Rychlé změny ceny: Kryptotrhy se pohybují bleskově. Příkaz k nákupu zadaný za určitou cenu může být proveden o pár milisekund později za jinou cenu, hlavně v období prudkých pohybů.
- Nízká likvidita: Ne každý token je Bitcoin. Některé mince se obchodují málo – což znamená, že na každé cenové úrovni není dost kupujících a prodávajících. Vaše objednávka tak může být postupně plněna za postupně horších cen.
Hraje roli i typ zadávaného příkazu
Ne každý obchod je stejný. Znáte to, jak si někdo stěžuje, že nedostal cenu, kterou viděl? Tady se rozhoduje mezi tržními příkazy a limitními příkazy.
- Tržní příkazy: Přístup „prostě to chci teď hned“. Řeknete „prodejte/kupte mi mince za aktuální cenu“ – obchod se tedy provede okamžitě, ale pokud je trh řídký nebo rychle se pohybuje, skluz vás může nemile překvapit.
- Limitní příkazy: Strategie pro trpělivé nebo opatrné. Nastavíte si cenu, za kterou jste ochotni obchod uzavřít, a čekáte. Riziko je, že obchod nemusí být nikdy proveden, pokud trh vaší cenu nezasáhne, ale skluzu se zcela vyhnete.
Co je lepší? Záleží, jak moc rádi máte překvapení.
Kdy skluz bolí nejvíc (a kdy to skoro nevadí)
Je skluz vždycky pohroma? Upřímně, ne. Někdy jde o pár haléřů. Někdy ale opravdu zabolí.
Nejčastěji vás skluz překvapí v těchto případech:
- Obchodování s málo obchodovanými tokeny: Likvidita rychle vysychá. Jediný větší obchod může posunout cenu o několik úrovní knihy objednávek.
- Během extrémní volatility: Například při velkých zprávách, oznámeních, regulacích nebo tweetech od Elona Muska. Trh se prudce pohybuje a vaše cena může během chvíle zmizet.
- Velké obchody na malých platformách: Menší burzy nemají dostatek likvidity, takže velké objednávky mohou výrazně pohnout s cenou.
Na druhou stranu, například při obchodování s Bitcoinem či Ethereem na velkých a zavedených burzách bývá skluz nejčastěji zanedbatelný… pokud se zrovna neděje něco výjimečného.
Skluz v běžném krypto životě: od swapů po DeFi
Teď konkrétněji. Používáte populární DeFi protokol, třeba swap ETH za nový altcoin přes Uniswap. Vidíte cenu, kliknete na výměnu, a – najednou – potvrzení ukáže, že jste přišli o malý kousek kvůli skluzu. U automatizovaných tvůrců trhu (AMM) je to ještě výraznější – cena se mění při každé transakci, ne jen každých pár sekund.
A majitelé hardwarových peněženek – ani vy nejste imunní! Když přesouváte mince například z Trezoru nebo Ledgeru na prodej, větší a náhlé transakce mohou také vyvolat skluz. Zadávání obchodů přes hardwarovou peněženku bývá pomalejší než na běžné burze, takže do doby, než váš obchod skutečně dorazí na blockchain, se cena může změnit.
Nastavení skluzu a jak se mu lidé snaží vyhnout
Co s tím tedy dělat?
- Používejte limitní příkazy při nákupu i prodeji. Určete si cenu a počkejte – trpělivost se vyplácí.
- Obchodujte převážně velké tokeny na větších burzách. Mají hluboké knihy objednávek, takže ceny tolik neskáčou.
- Nastavujte toleranci skluzu u DeFi nástrojů. Na platformách jako Uniswap si můžete určit maximální skluz (například 0,1 % až 2 %). Pokud nastavíte hranici příliš nízko, obchod nemusí proběhnout vůbec.
- Zvolte vhodné načasování. Když je trh klidnější, je menší konkurence a ceny se tolik nehýbou. Vyhněte se hlavním oznámením nebo dnům s velkými zprávami, pokud netoužíte po adrenalinu.
A ještě něco? Pokud obchodujete s většími objemy (řekněme jste „velryba“), zkuste objednávky rozdělit. Zpracování ve více menších obchodech většinou pomůže minimalizovat skluz.
Je skluz někdy… i výhodný?
Občas vám skluz může i zahrát do karet. Trh se během vyřizování obchodu může pohnout vaším směrem a vy nakonec získáte lepší cenu, než jste čekali. Není to časté, ale potěší.
Lidský faktor: emoce, FOMO a hon na ceny
Obchodování není jen o grafech a příkazech, je to i o emocích. Někdy podlehnete panice a koupíte v euforii (kdo by neznal FOMO), jen abyste získali nevýhodnou cenu? Skluz tenhle pocit ještě znásobí. Nebo naopak zaváháte, nastavíte moc přísnou toleranci skluzu a o obchod přijdete úplně. To je normální – každý chce obchodovat „ideálně,“ i když to není reálné.
Jak do toho zapadají hardwarové peněženky
Hardwarové peněženky jako Trezor a Ledger jsou sázka na bezpečnost, ale kvůli tomu zabere odeslání transakce o trochu déle. Pokud je trh rozkolísaný, i ta chvilka navíc může stačit k posunu ceny. Pokud tedy lpíte na přesnosti, nebo obchodujete v turbulentní době, myslete na tuhle malou prodlevu – rozhodně vás to ale nemá odradit od ochrany vašich mincí.
Shrnutí: Skluz je opruz, ale ne důvod vzdávat to
Nikdo nemá rád nepříjemná překvapení u placení – tím spíš, když snižují hodnotu vašich krypto držených aktiv. Jenže skluz je zkrátka součástí hry, zabudovanou do DNA rychlého světa digitálních aktiv. Chcete méně stresu? Používejte limitní příkazy, volte co nejlikvidnější mince a zachovejte chladnou hlavu. S nějakým skluzem počítejte, ale nikdy nepřestávejte hledat způsoby, jak se s ním vypořádat. Čím rychleji se trhu přizpůsobíte, tím lehčí a plynulejší vaše kryptocesta bude – i když ceny zůstanou nevyzpytatelné.
